影片故事情节跨足古今，融合了茅山道教、狐妖传说、特异功能、转世活佛等各种元素，创造出了一个充满灵异和笑料的世界。故事的开端是三百年前，一位茅山派的传人张素素因为对抗邪恶的狐妖而将自己的灵魂封印在法宝“碧玉炉”中。而在现代，我们遇到了大陆青年华富川，他来到香港投靠契爷张午。张午是茅山派的一名真人，他和两位女儿（吴君如和陈加玲）一同生活。然而，复杂的三角恋情却成了故事的一大笑点。 张午发现华具有特异功能，便希望能够借助他的力量在赌博中发家致富，可是事情并没有按照计划进行，反而引来了恶棍的追债。同时，大厦内部开始出现各种诡异的妖怪，原来这些妖怪即将重获自由，并且成为不死之身。张午无法降伏这些妖怪，但华偶然间释放了素素的魂魄，素素则借助陈加玲的肉身，试图完成灭妖的任务。可是这些妖怪的力量异常强大，情势急转直下。 在紧急关头，一名喇嘛挺身相助，为众人提供帮助。他揭示了华的真正身份，即一个转世活佛，担负着降魔和制服妖怪的神圣使命。但问题在于，是否能够让这位转世活佛充分发挥其能力，将邪恶的妖怪击败，故事将迎来激动人心的高潮。
