故事的背景设定在1941年，太平洋战争爆发前夕。国际反法西斯同盟特使秘密访华，召集国共双方地下情报组织代表，召开秘密会议，商讨双方在敌占区对日情报的工作配合。然而，汪伪特务机关意外地未能捉到他们。同时，汪伪破获一军统情报站，通过残酷的拷问，得知密电情报泄漏于汪伪司令部内部。

裘庄，一个破败而神秘的地方，成为了五名被怀疑的特工的囚笼。汪伪司令部的李宁玉、顾小梦、金生火、吴志国、白小年五人都因涉嫌接触密电而被关押，面临生死抉择。日寇肥原发布冷酷通谍，要求在八十小时内揪出抗日间谍“老鬼”，否则将五人一起处决。

在时间不断流逝的紧张氛围下，五人相互审视、猜忌、结盟，同时也受到心理压力和酷刑的折磨。他们必须保守自己的真实身份，同时想方设法传递情报，以保卫反法西斯同盟特使和组织的安全。

然而，怀疑对象相继死去，真相似乎更加扑朔迷离。原来，李宁玉是代号“老鬼”的共产党情报员，而吴志国则是军统情报员，他的情报被日军利用，但他在恐惧和折磨面前选择了叛变。

在故事的进程中，金生火被揭示为日本高级特务，深藏在五人中，试图找出真正的“老鬼”。李宁玉的果断行动，为了保护组织，她决定牺牲自己。最终，情报及时传递，反法西斯同盟特使和无辜群众得以幸免于难。

然而，故事并没有结束。顾小梦加入军统组织，为了复仇，潜伏在汪伪华东剿匪总部。与她的初恋情人和革命战友老潘再度相遇，但两人身处不同阵营，相互猜忌，使局势变得更加复杂。

随着剧情的发展，老潘失去了记忆，成为一个失踪的人。不仅日寇、汪伪、军统都将“老鬼”视为威胁，而且老潘和顾小梦之间的关系也愈加扑朔迷离。

解放胜利后，老潘恢复了记忆，重返组织，继续执行任务。然而，他面临着更加危险的局面，需要深入国民党保密局内部，冒着生命危险。最终，他面临了一个道德抉择，为了组织和信仰，他选择了自己的命运。