上海三大亨，陆月生、黄全荣和袁啸军，是上海犯罪世界的传奇人物。他们以走私和贩毒为生，与国民党有着复杂的关系。在电影中，陆月生为表达自己的爱国之情，决定组建自己的武装力量，然而在战斗中遭受了巨大的伤亡。上海沦陷后，他在一次戏台表演中重逢了旧情人孟小冬，二人决定共同面对战火，赴巫山躲避。